远在大洋彼岸的美国总统奥巴马或许不知道，他对于华尔街高管们高薪的批评，在中国亦产生了广泛的共鸣。只是这一次，不仅仅是“天价年薪”问题了，三年前的股权激励计划，同样不可避免地在今天陷入了“口水战”之中。

　　3月13日，格力电器3.43亿股限售股上市，在这次解禁的限售股中，包括了1059个激励对象持有的1604万激励股份。由于这些激励对象当初购买价仅为4.494元/股，按照3月12日格力电器21.16元/股的收盘价，较他们的购买价上涨近5倍，这使每个股权激励对象获益颇丰，尤其是格力电器董事长朱江洪及总经理董明珠，账面盈利高达近4000万元。

　　正是这近4000万元的股权激励，让格力电器董事长朱江洪和总裁董明珠受到了媒体和民意的讨伐。事实上，不仅仅是格力，在金融危机蔓延的当下，更多的企业高管们正在承受因高昂薪酬带来的一波又一波冲击。

　　知名管理学者王育琨对这件事不愿发表过多意见，但是他提醒记者：“年薪是年薪，股权激励是股权激励，不是一回事，千万别把年薪的概念往股权激励上套，格力这样的企业，做到今天这样也很不容易。”事实上，依靠市场竞争获得高收入的格力高管和那些依靠垄断资源获得高收入的国企高管是不可同日而语的。

　　国泰君安分析师方馨亦认为，年薪和股权激励不是一个概念，股权激励不是发到手的现金，对于很多实行了股权激励的公司高管来说，只要公司经营状况良好，他们更愿意把手中的股权当作一种投资长期持有，而不是直接变现。股权激励只有行权变现以后才是现金，这和年薪不是一回事。

　　也就是说，朱江洪和董明珠想要实现这4000万元收入，就必须把这次股权激励获得的股票一次性变现。面临巨大的利益，“朱江洪们”将如何选择？他们是否会选择将手中的股权变现？

　　笔者联系到一位在年初也卷入到天价薪酬风波中的国泰君安管理人员，问及他对现在媒体炒作天价薪酬事件怎么看时，他很不客气地说：“你也是做媒体的，我觉得你知道现在的媒体为什么炒作这些事。股权激励也好，天价年薪也罢，对我而言，都只是合同规定的按劳所得，我拿我该拿的而已。”他表示自己已无所谓媒体说什么，自己该变现就变现。

　　不过，董明珠早已表示过不会把自己的股权变现，她认为格力股权是一笔优良资产，准备长期持有。但对于现年63岁的格力电器董事长朱江洪而言，面临的选择就复杂得多。

　　格力电器本届董事会将于5月份任期届满，公司将会在4月底启动董事会换届选举，到时朱江洪能否连任董事长，还不确定。不过普遍分析朱江洪有可能连任。因为随着格力电器股本的不断扩大，其大股东格力集团的股份占比在不断下降，从2005年的50.28%降至目前22.58%，从绝对控股的地位变成了相对控股，其影响力正在缩小。所以，从格力的稳定考虑，朱江洪可能连任，同时持有股权激励股份，以保证公司的稳定。

　　或许，“朱江洪们”一旦功成身退，很有可能就会将股权激励变现，但这只是商业契约精神下的一种理性选择。

　　格力的三次股权激励

　　2005年格力电器股权分置改革时，珠海格力集团（格力电器控股股东）除支付股改对价外，还承诺拿出2639万股用作格力电器管理层股权激励计划的股票来源。迄今为止，格力电器共有三次股权激励：2006年7月11日，格力电器实施第一次股权激励方案，实施了每10股转增5股的利润分配方案，朱江洪和董明珠各自获得150万股激励股份，两人合计占激励股份总数42.08%；2007年10月31日，格力电器实施第二次股权激励方案，两人各自增加250万股股份，占激励股份总数提高至46.76%；现在是格力电器的管理层第三次行权。至此，股改中大股东承诺的股权激励计划已经全部完成。